Poți descărca aplicația:
Get it on App Store Get it on Google Play
Crude oil markets heading for bull markets, as geopolitical and fundamentals are fractured
Strategica
Data publicării:
Partenerul nostru Cyril Widdershoven (VEROCY) ne prezintă o analiză extrem de bine argumentată despre piața petrolului în condițiile unei complicate situații geopolitice pe plan internațional, amintind de amenințarea unui război comercial între China și Statele Unite, jocurile din lumea arabă, dar și implicarea Rusiei.
EXCLUSIV

Even that oil prices slightly lost part of their historical price rally the last 9 days, a real bull is currently building up. First signs of a possible Q1 price rally continuation is clear, but most analysis has been only looking at emotions. The threat of a China-US trade war has been taking its toll of crude oil prices the last months, bringing down price levels to the lowest levels in 2018. The first days of January 2019 showed however the re-emergence of hope for a deal between Washington and Beijing, removing fears of a global recession. At the same time, the still low impact of US sanctions on Iran, the fractured internal and global policies of Washington, and fears of slowing demand while storage levels kept going higher, also pushed prices down. All the so-called negative factors however were and still are based on emotions, not supported by real facts on the ground, and an overwhelming flocking behind the idea that US shale oil will push OPEC out of business. The continuation of US shale production increases, combined with US oil storage reports of the EIA and API stating volumes growth for weeks, also almost pushed OPEC, the global oil cartel, over the brink. At least, media and financial analysts were spreading this particular view with vigor. The successful OPEC – Russia meeting in December 2018 in Vienna, Austria, where both parties agreed to a production cut of 1.4 million bpd was seen as one of the last battle cries of the cartel, while a growing amount was doubting the success of the new agreement. Oil prices reacted by sustained losses, threatening a new oil price crash.

Reality however showed already since months a new scenario, in which fundamentals and geopolitical issues were combined to create a bull-market in 2019. Without even doubting the ongoing production increases in US shale oil, the market is heading for supply shortages. The latter seems to be a discrepancy if supply is going to slightly higher than demand, but George Orwell’s theory of Animal Farm, stating “All animals are equal, but some are more equal than others” can be applied here too. All oil is seen as being seen in general as equal, so prolonged or sudden production crisises in one region or country can be mitigated by other producers. Increased US shale oil production would be able to counter falling supplies of Iranian or Venezuelan oil for sure, the majority of media and analysts is reporting. Reality is totally different, all crudes are equal (in the eyes of the media), but some are more equal than others. Quality of crudes are different, removing some crudes from being able to substitute others. US shale oil is at present the main volume growth, even in 2019, but its quality only makes it a suitable source for gasoline and only a small list of other products. Iranian and Venezuelan crudes however are more able to provide almost all products needed, with a wide range of refineries globally able to use them as feedstock. Without finding new non-shale oil producers or additional production increases by OPEC or non-OPEC parties a growing disparity will occur in the market. Total volumes available (OPEC, non-OPEC and US shale) are not representing the amount available to produce what consumers worldwide need. US shale oil already is heading for a major crunchdown, as growing shale oil production doesn’t lead to growing demand internationally. A picture of increased US storage volumes is very possible, as US shale oil will need to stored, while global demand for fuels and products is not able to be met by OPEC and Russia.

Keeping the above in mind, the Russia-OPEC production cut agreement already is put in place, several 100s of thousands of barrels have been taken out of the market. More cuts already are internally discussed inside of OPEC, Riyadh, Moscow and other players. Saudi Arabia also has reduced its crude oil exports to the US, addressing a new approach towards Washington. US president Trump’s tweets to lower oil prices is not met by action anymore. One of the reactions of OPEC’s UAE Minister of Energy Al Mazrouei stated is “we decide our own goals, strategies and volumes….we look at the market, not at presidents”. If OPEC will keep to a full compliance scenario for its production cuts, shortages will be hitting the market asap. Analysts, such as Anas AlHajri, however already warned that OPEC doesn’t have to keep to its targeted 100% compliance the coming months as the call on OPEC crude will increase substantially. If no action is taken, prices will hike even before the summer, some expect. By loosening its own production cut strategy, OPEC and Russia will be able to partly stabilize the market and keep prices at reasonable levels.

Another major issue not yet looked upon at all by analysts is that there are several Black Swan scenarios could be popping up in 2019. The ongoing fracturing of the current international and geopolitical system, which was based on cooperation, international trade and risk mitigation, as provided by the UN, NATO or the US on a global level, has been changed. Some will argue this is due to the “Trumping” of the international system, but this is too easy and not reality. Trump’s current impact is a result of the fracturing of the international socio-economic system, which was guaranteed by the only global power, the USA, able to financially and militarily to control or subdue conflicts and risks worldwide and especially in the MENA region. Since the Obama era the system has been largely undermined, opening up a Pandorra’s Box in which new global power players could (re-) start their power projections worldwide. The re-emergence of a Russian pivotal role in the MENA region, the start of pro-active military power projection strategy of China and the rearrangement of alliances in the Middle East and North Africa (Saudi-UAE-Egypt vs Turkey-Iran-Qatar), shows one potential crisis scenario for 2019 with a direct major impact on oil production, investments and prices.

At the same time, internal instability in Iran, Iraq and Syria continues, while Saudi Arabia still faces some political infighting risks in its Royal Family. A potential power struggle in case of King Salman’s death or illness is still on the table, if Saudi’s Crown Prince Mohammed bin Salman’s powers are undermined. A Saudi Royal power conflict would not only destabilize Saudi Arabia, but also OPEC. Externally it also could have repercussions for Jordan, Bahrain, the UAE and even Egypt.  During Gulf Intelligence’s UAE Energy Forum 2019 analysts and regional experts (such as the writer) have been discussing geopolitical issues and the fracturing of the geopolitical regional and global order and its potential fallout. Scenarios with very large Black Swan scenarios have been discussed, necessitating in-depth research and foresighting. Optimism about 2019 could be shattered very soon if one of these scenarios would occur.

The oil market and its main players is most probably entering uncharted waters. New geopolitical alliances are being build, partly based on direct energy -related interests. If the Russia-OPEC cooperation becomes institutionalized, a new kid is on the block. A much stronger oil cartel is ready to take charge, this time able to hide behind the market fundamentals. Production cuts or increases can again be linked to market fundamentals, not threatened by US shale oil expansion. Regional issues could however still threaten the cohesion currently shown. Oil prices, taking out the temporary profit taking moves by hedge and investment funds, will be hitting higher levels, potentially again reaching the US$80 per barrel marks very soon. After that line is breached, OPEC’s version of Star Trek Kirk’s  “To Boldy Go Where No-one Has Ever Go” could become reality too, not fiction.

 


Fii primul care află cele mai importante știri din domeniu cu aplicația DefenseRomania. Downloadează aplicația DefenseRomania de pe telefonul tău Android (Magazin Play) sau iOS (App Store) și ești la un click distanță de noi în permanență

Get it on App Store
Get it on Google Play

Google News icon  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DefenseRomania și pe Google News

O abordare mai reținută a sprijinul polonez pentru Ucraina. Kievul poate cumpăra armament pe care să-l plătească după terminarea războiului
Turcia și Somalia semnează un nou acord de cooperare în domeniul apărării. De data aceasta este vorba despre echipamente și tehnologii
”Scutul estic” chiar se întâmplă: Polonia începe lucrările la cele mai mari fortificații din Europa ultimelor decenii
China alocă zeci de miliarde de dolari pentru infrastructura militară a insulei Hainan, cel mai important avanpost din Marea Chinei de Sud
Rusia și Iran, foarte aproape de o alianță strategică. Lavrov a confirmat că acordul e aproape gata
Photo source: DERWESTEN.DE
EXCLUSIV
Cum ne lovește unda de șoc a bătăliei Kamala vs. Trump. „Capitularea Ucrainei aduce Rusia la granița României” | Iulia Joja, la Obiectiv EuroAtlantic
Cum afectează sprijinul Israelului stocul de rachete al SUA: Rachetele interceptoare au devenit tot mai importante în timpul crizei actuale din Orientul Mijlociu
Congresmanii americani îi cer lui Biden să permită unei țări NATO să doboare rachete în spațiul aerian al Ucrainei
Cine clipește primul. Rusia promovează intens oboseala Occidentului, dar își ascunde costurile interne generate de războiul din Ucraina. Analiza FP
Un pilot ucrainean reprezentând aviația militară a Ucrainei. Photo: Open sources social media @InUkraine @Facebook
EXCLUSIV
Ce se va întâmpla cu Ucraina după foarte probabila revenire a lui Trump? Elliot Gerson: Presiunea pentru concesii va fi uriașă, dar nu stă totul în pixul lui Trump
Posibila apariție a dronei israeliene RA-01 deasupra Libanului după o scurgere de informații (Foto/Video)
Trupele nord-coreene - influență asupra cursului războiului din Ucraina. Generalul american Pat Ryder: Intenţia Rusiei de a folosi acești soldați în luptă ne îngrijorează
Fostul CEO al Google îndeamnă SUA să cumpere drone în loc de tancuri „inutile”, menționând complexitatea câmpului de luptă din Ucraina
Rușii au simulat o lovitură de răspuns la un atac nuclear (Video): Toate cele trei componente ale Forțelor Nucleare Strategice au lansat rachete balistice intercontinentale și rachete de croazieră
Oboseala Occidentului față de războiul din Ucraina este în creștere: Cererea pentru rachete Tomahawk îi irită pe americani și consideră ca fiind o abordare nerealistă
Tomahawk, în vizorul Ucrainei: De ce livrarea rachetelor SUA cu rază lungă este un obiectiv nerealist
Implicarea forțelor nord-coreene în războiul din Ucraina determină SUA să-şi schimbe abordarea faţă de Rusia? Ridicarea restricțiilor privind utilizarea armelor americane nu este exclusă
Prezența nord-coreenilor în Ucraina, punct de cotitură în război. Occidentul ar putea apăra spațiul aerian al Ucrainei de pe teritoriul României și Poloniei
Trump pregătește un plan de pace pentru Ucraina: Un uriaș conflict înghețat, cu Europa în rol de garant
Australia și Japonia, în prima linie a strategiei SUA anti-China. Picătura care a umplut paharul: Vânzarea rachetelor SM-6 și SM-2 către Australia
Turcia, înapoi la programul de avioane de luptă F-35 cu condiţia cedării sistemelor S-400 către SUA. Ruşii insistă că nu se poate
Statele occidentale trebui să-şi schimbe abordarea faţă de războiul din Ucraina: Înfrângerea bate la uşă dacă ucrainenii nu primesc susţinerea pe care o merită
Generațiile următoare ar putea vedea o Africă dominată de ideologia comunistă chineză: China recunoaște că dezvoltarea sa se bazează în mod semnificativ pe exporturile africane
Ucraina poate schimba cursul războiului fără permisiunea Occidentului: Atacarea țintelor aflate pe teritoriul Rusiei, strict cu utilizarea propriilor drone
Putin face o declarație în care indică faptul că „oboseala Occidentului cu războiul din Ucraina” încurajează Rusia să își continue agresiunea
Ce se întâmplă mai departe după atacul Israelului asupra Iranului? Biden l-a „încurajat” anterior pe Netanyahu să „conceapă” un atac de retorsiune
Țările baltice pariază mult pe planurile de apărare regională ale NATO: Angajament față de Lituania în cadrul unui acord privind rotația sistemelor de apărare aeriană
Rusia se apropie de orașul strategic ucrainean Pokrovsk. Armata ucraineană: Pregătirea pentru apărare a intrat în linie dreaptă
Joaca de-a războiul cu soldaţi nord-coreeni pe frontul din Ucraina a deranjat China: Beijingul încearcă să evite repetarea primilor ani ai Războiului Rece
Armata și agențiile de informații ale SUA au primit ordin să adopte inteligența artificială: Trebuie să devansăm pe toată lumea cât de repede posibil

Ştiri Recomandate

”Deveselul” polonez, din nou pe radarul Rusiei: ”Noua bază americană din Polonia crește pericolul nuclear general. E pe lista noastră”
Rusia câștigă doar dacă Occidentul renunță. Generalul Ben Hodges: Moscova este încurajată de cuvintele goale pe care le folosim pentru a descrie sprijinul acordat ucrainenilor
Ucraina confirmă că Rusia a lansat o rachetă balistică intercontinentală (Foto/Video). A fost vizată o țintă în Dnipro
U.S. Army sporește protecția vehiculelor de luptă terestre cu un nou sistem avansat de război electronic
Cum stă economia de război a Rusiei? Ne-am angajat deja toate resursele, 73% dintre întreprinderi au lipsă de personal, anunță guvernatorul Băncii Centrale a Rusiei
Rușii au executat un atac combinat cu rachete asupra Ucrainei. Răspunsul la loviturile anterioare ale armatei ucrainene este considerat însă sub așteptări
„Atenție unde calci”. SUA mai pregătesc o surpriză: Vor furniza și vor permite Ucrainei să utilizeze mine antipersonal împotriva trupelor ruse
Armata britanică renunță la navele, dronele și elicopterele învechite
Armata SUA a utilizat pentru prima dată lansatorul de rachete M270A2 modernizat în cadrul unui exercițiu NATO
Rachetele Storm Shadow intră în bătălia de la Kursk. Ucraina a lansat în premieră o salvă de rachete Storm Shadow către teritoriul Rusiei
Centrul de pregătire a piloților de F-16 de la Borcea, la capacitate maximă. Ultimele două F-uri olandeze au aterizat în România
Nemesisul lui Su-57 rus vine tot de la un „35”, dar nu F-35. Su-57 ar putea fi îngropat pe piața externă chiar de un stat aliat Rusiei
Test pentru Patriot în Ucraina? Rusia vrea să lanseze o rachetă RS-26 balistică intercontinentală fără focos nuclear. Simultan 30 de bombardiere sunt pregătite să lovească Kievul
Franța face apel la statele din Golf să sprijine Armata libaneză
Moment de mândrie pentru industria română: A doua cea mai mare navă militară construită la Galați părăsește România spre țara de destinație. Din păcate nu intră în dotarea Armatei noastre
Au fost prezentate planurile pentru o fabrică de obuziere K9 ultramodernă în România. Coreenii propun Armatei noastre și Redback, cea mai avansată mașină de luptă
Lockeed Martin și o companie românească vor construi la Oradea o fabrică pentru baterii GridStar Flow utilizate în domeniul energetic
Generalul ucrainean Zalujnîi, mesaj mobilizator către militari: „Ucraina trebuie salvată. Copiii, femeile și părinții noștri trebuie să trăiască în pace, indiferent de costuri!”
Zelenski: Dacă SUA reduc ajutorul pentru Ucraina, „cred că vom pierde”, dar oricum, vom rămâne și ne vom lupta
Mai multe avioane F-16 destinate ucrainenilor: Danemarca îşi asuma angajamentul de a consolida capacitățile de apărare aeriană ale Ucrainei
Plans for a K9 howitzer factory in Romania have been unveiled. The Koreans also propose to our Army the Redback, the most advanced combat vehicle
Suedia a detectat nave în Marea Baltică exact în locul și momentul în care au fost secționate cele două cabluri submarine de telecomunicații
Încurajarea unui posibil acord de pace între Kiev şi Moscova s-ar putea face prin trimiterea de trupe occidentale în Ucraina - o propunere înaintată de Estonia
Statele Unite nu văd niciun motiv pentru a-și ajusta postura nucleară: Este aceeași retorică iresponsabilă. Nu există niciun indiciu că Rusia se pregătește să utilizeze arme nucleare în Ucraina
Avertizare privind un posibil atac aerian major al rușilor asupra capitalei Ucrainei: Americanii suspendă activitatea Ambasadei de la Kiev
Revoluția nu a fost finalizată acum 35 de ani. Doar cei curajoși vor duce România pe cele mai înalte culmi
Mai multe rachete Patriot pentru statele europene: Germania a lansat o investiție strategică care vizează îmbunătățirea capacităților de producție pentru sisteme-cheie de apărare
Experți ucraineni susțin că atacurile asupra porturilor și navelor rusești din zona Mării Negre au scăzut din cauza eficienței reduse a acestora. “De vină” ar fi complexele antiaeriene Pantsir
UE aprobă achiziția comună de rachete de apărare aeriană IRIS-T SLM pentru a contracara amenințările rusești
Colaj foto războiul din Ucraina. Sursa foto: Bukinfo.com.ua.
EXCLUSIV
1000 de zile de rezistență eroică și luptă pentru libertate în Ucraina
AH-64E Apache, photo: U.S. Army
EXCLUSIV
Azi Polonia cumpără Apache, dar România a ratat șansa să producă elicoptere de atac încă de acum 20 de ani. Americanii ne-au pus o singură condiție
Only the Brave Will Bring Romania to Greatness
pixel