Poți descărca aplicația:
Get it on App Store Get it on Google Play
Crude oil markets heading for bull markets, as geopolitical and fundamentals are fractured
Strategica
Data publicării:
Partenerul nostru Cyril Widdershoven (VEROCY) ne prezintă o analiză extrem de bine argumentată despre piața petrolului în condițiile unei complicate situații geopolitice pe plan internațional, amintind de amenințarea unui război comercial între China și Statele Unite, jocurile din lumea arabă, dar și implicarea Rusiei.
EXCLUSIV

Even that oil prices slightly lost part of their historical price rally the last 9 days, a real bull is currently building up. First signs of a possible Q1 price rally continuation is clear, but most analysis has been only looking at emotions. The threat of a China-US trade war has been taking its toll of crude oil prices the last months, bringing down price levels to the lowest levels in 2018. The first days of January 2019 showed however the re-emergence of hope for a deal between Washington and Beijing, removing fears of a global recession. At the same time, the still low impact of US sanctions on Iran, the fractured internal and global policies of Washington, and fears of slowing demand while storage levels kept going higher, also pushed prices down. All the so-called negative factors however were and still are based on emotions, not supported by real facts on the ground, and an overwhelming flocking behind the idea that US shale oil will push OPEC out of business. The continuation of US shale production increases, combined with US oil storage reports of the EIA and API stating volumes growth for weeks, also almost pushed OPEC, the global oil cartel, over the brink. At least, media and financial analysts were spreading this particular view with vigor. The successful OPEC – Russia meeting in December 2018 in Vienna, Austria, where both parties agreed to a production cut of 1.4 million bpd was seen as one of the last battle cries of the cartel, while a growing amount was doubting the success of the new agreement. Oil prices reacted by sustained losses, threatening a new oil price crash.

Reality however showed already since months a new scenario, in which fundamentals and geopolitical issues were combined to create a bull-market in 2019. Without even doubting the ongoing production increases in US shale oil, the market is heading for supply shortages. The latter seems to be a discrepancy if supply is going to slightly higher than demand, but George Orwell’s theory of Animal Farm, stating “All animals are equal, but some are more equal than others” can be applied here too. All oil is seen as being seen in general as equal, so prolonged or sudden production crisises in one region or country can be mitigated by other producers. Increased US shale oil production would be able to counter falling supplies of Iranian or Venezuelan oil for sure, the majority of media and analysts is reporting. Reality is totally different, all crudes are equal (in the eyes of the media), but some are more equal than others. Quality of crudes are different, removing some crudes from being able to substitute others. US shale oil is at present the main volume growth, even in 2019, but its quality only makes it a suitable source for gasoline and only a small list of other products. Iranian and Venezuelan crudes however are more able to provide almost all products needed, with a wide range of refineries globally able to use them as feedstock. Without finding new non-shale oil producers or additional production increases by OPEC or non-OPEC parties a growing disparity will occur in the market. Total volumes available (OPEC, non-OPEC and US shale) are not representing the amount available to produce what consumers worldwide need. US shale oil already is heading for a major crunchdown, as growing shale oil production doesn’t lead to growing demand internationally. A picture of increased US storage volumes is very possible, as US shale oil will need to stored, while global demand for fuels and products is not able to be met by OPEC and Russia.

Keeping the above in mind, the Russia-OPEC production cut agreement already is put in place, several 100s of thousands of barrels have been taken out of the market. More cuts already are internally discussed inside of OPEC, Riyadh, Moscow and other players. Saudi Arabia also has reduced its crude oil exports to the US, addressing a new approach towards Washington. US president Trump’s tweets to lower oil prices is not met by action anymore. One of the reactions of OPEC’s UAE Minister of Energy Al Mazrouei stated is “we decide our own goals, strategies and volumes….we look at the market, not at presidents”. If OPEC will keep to a full compliance scenario for its production cuts, shortages will be hitting the market asap. Analysts, such as Anas AlHajri, however already warned that OPEC doesn’t have to keep to its targeted 100% compliance the coming months as the call on OPEC crude will increase substantially. If no action is taken, prices will hike even before the summer, some expect. By loosening its own production cut strategy, OPEC and Russia will be able to partly stabilize the market and keep prices at reasonable levels.

Another major issue not yet looked upon at all by analysts is that there are several Black Swan scenarios could be popping up in 2019. The ongoing fracturing of the current international and geopolitical system, which was based on cooperation, international trade and risk mitigation, as provided by the UN, NATO or the US on a global level, has been changed. Some will argue this is due to the “Trumping” of the international system, but this is too easy and not reality. Trump’s current impact is a result of the fracturing of the international socio-economic system, which was guaranteed by the only global power, the USA, able to financially and militarily to control or subdue conflicts and risks worldwide and especially in the MENA region. Since the Obama era the system has been largely undermined, opening up a Pandorra’s Box in which new global power players could (re-) start their power projections worldwide. The re-emergence of a Russian pivotal role in the MENA region, the start of pro-active military power projection strategy of China and the rearrangement of alliances in the Middle East and North Africa (Saudi-UAE-Egypt vs Turkey-Iran-Qatar), shows one potential crisis scenario for 2019 with a direct major impact on oil production, investments and prices.

At the same time, internal instability in Iran, Iraq and Syria continues, while Saudi Arabia still faces some political infighting risks in its Royal Family. A potential power struggle in case of King Salman’s death or illness is still on the table, if Saudi’s Crown Prince Mohammed bin Salman’s powers are undermined. A Saudi Royal power conflict would not only destabilize Saudi Arabia, but also OPEC. Externally it also could have repercussions for Jordan, Bahrain, the UAE and even Egypt.  During Gulf Intelligence’s UAE Energy Forum 2019 analysts and regional experts (such as the writer) have been discussing geopolitical issues and the fracturing of the geopolitical regional and global order and its potential fallout. Scenarios with very large Black Swan scenarios have been discussed, necessitating in-depth research and foresighting. Optimism about 2019 could be shattered very soon if one of these scenarios would occur.

The oil market and its main players is most probably entering uncharted waters. New geopolitical alliances are being build, partly based on direct energy -related interests. If the Russia-OPEC cooperation becomes institutionalized, a new kid is on the block. A much stronger oil cartel is ready to take charge, this time able to hide behind the market fundamentals. Production cuts or increases can again be linked to market fundamentals, not threatened by US shale oil expansion. Regional issues could however still threaten the cohesion currently shown. Oil prices, taking out the temporary profit taking moves by hedge and investment funds, will be hitting higher levels, potentially again reaching the US$80 per barrel marks very soon. After that line is breached, OPEC’s version of Star Trek Kirk’s  “To Boldy Go Where No-one Has Ever Go” could become reality too, not fiction.

 


Fii primul care află cele mai importante știri din domeniu cu aplicația DefenseRomania. Downloadează aplicația DefenseRomania de pe telefonul tău Android (Magazin Play) sau iOS (App Store) și ești la un click distanță de noi în permanență

Get it on App Store
Get it on Google Play

Google News icon  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DefenseRomania și pe Google News

Polonia lansează programul „revoluția dronelor” în valoare de 55 de milioane de dolari, invocând urgenţa cu care trebuie consolidat flancul estic al NATO
Raport ISW: Nu vor exista discuții de pace reale cu Vladimir Putin dacă Occidentul nu ajută Ucraina să zdrobească Rusia
Iran nu renunță la programul nuclear, în pofida atacurilor SUA. Teheranul insistă pe dreptul de a îmbogăți uraniu
Nu există Rusia fără China. Noul SACEUR trage un semnal de alarmă despre un front comun chinezo-rus. „Avem doar 18 luni la dipoziție”
Internetul pe bucăți, sau cum își construiește Rusia propria realitate digitală. RuNet, viitoarea „închisoare digitală” a Federației?
Care e legătura dintre dosarele lui Călin Georgescu și interdicția de a intra în UE primită de Ion Ceban, primarul Chișinăului
Noua tactică aplicată de Rusia pe front, „oboseala de război”: Sunt pregătire atacuri cu 2.000 de drone în roi pentru a copleși Ucraina
Șoimii Carpaților, operând în războiul din Afganistan. Foto: MApN
EXCLUSIV
România s-a dus la război cu TAB-uri și Aro împotriva unui inamic care avea altă tactică. Ucraina schimbă doctrinele așa cum Afganistanul a făcut-o acum aproape 25 de ani
Livrarea sistemelor Patriot către Ucraina este tot mai aproape să devină o certitudine: Pregătirile sunt în plină desfășurare, cooperăm foarte strâns cu Germania
Anatol Șalaru
EXCLUSIV
Războiul convenţional este la ușă. Cel hibrid prin care s-a încercat paralizarea României, în plină desfăsurare | Anatol Șalaru, la Obiectiv EuroAtlantic
Ce reprezintă strategia „Linia de Descurajare a Flancului Estic”? În cazul unui conflict cu Rusia, NATO are un plan pentru „neutralizarea” rapidă a Kaliningradului
Fotografie ilustrativă: Donald Trump / flickr, Official White House Photo by Tia Dufour
EXCLUSIV
Profitați de șansa oferită de Trump și faceți un plan al victoriei: Europa trebuie să fie mai unită
Vârful ierarhiei militare americane trage un semnal de alarmă: Scutul antirachetă de care dispune SUA este periculos de suprasolicitat
Armata SUA şi-a testat noul sistem de rachete terestre Typhon în Pacific, trimițând un mesaj clar Chinei
Planul lui Ionuț Moșteanu pentru Armata României: Lege nouă pentru voluntari și achiziții militare de la F-35 la drone navale
China, Brazilia și India ar trebui să pună presiune pe Rusia altfel, sancțiunile SUA le-ar putea afecta „foarte dur”– Rutte
Armata ucraineană rămâne blocată între promisiuni şi zvonuri: Donald Trump exclude livrarea de rachete cu rază lungă către Ucraina
În cel mai pozitiv scenariu: Avioanele F-16 ale Ucrainei să lovească adânc Rusia cu rachete JASSM. De ce e nevoie însă de optimism rezervat
Rușii au răspuns la ultimele declarații ale președintelui american: Medvedev - Rusia nu este interesată de “ultimatumurile teatrale” ale lui Trump
Ambasadorul Franței: „România poate conta pe sprijinul Franței. Să construim împreună Europa de mâine”. Apărarea comună, prioritate strategică
SUA au pe masă decizia de a livra rachete Tomahawk către Ucraina. Lovirea Moscovei și St. Petersburgului e în pixul președintelui american
OFICIAL: Germania vrea rachete cu rază lungă de acţiune de la Statele Unite. Detaliile sistemului Typhon
Statele Unite schimbă jocul în Ucraina: Livrări masive de armament, posibil rachete GMLRS, și un termen limită de 50 de zile pentru Rusia
Analiză: România consolidează flancul NATO cu sistemul de apărare aeriană SPYDER din Israel, nu cu Iron Dome
Descriere foto: Trageri de luptă cu LAROM, la Smârdan. Sursă foto: Trustul de presă al MApN
EXCLUSIV
Colacul e la Bolojan, iar premierul trebuie doar să-l „arunce”. Cum riscă România să se înece la mal, într-un moment în care industria de apărare are o șansă mare de salvare
Rusia reactivează migrarea din nordul Africii ca armă împotriva unității UE
Viraj de 180 de grade în stilul lui Donald Trump: Promisiuni pentru sisteme Patriot acordate Ucrainei, dar nota de plată pentru Europa
Loviturile Rusiei cu Iskander și Kinjal i-au convins pe generalii occidentali: NATO are nevoie de mai multe rachete cu rază lungă de acțiune
Duș rece pentru Pentagon: În ajunul celor mai mari exerciții militare comune cu SUA, Canberra nu vrea să vorbească despre ”situații ipotetice” precum un conflict cu China
Contingentul francez de la Cincu / Armata Franței
EXCLUSIV
Sprijinul Franței pentru România înfurie Kremlinul. Cincu și Republica Moldova, doar două motive pentru activarea propagandei ruse din România

Ştiri Recomandate

Sursa foto: global.espreso.tv.
EXCLUSIV
Un ministru al Apărării dintr-o țară NATO a încercat să oprească propaganda rusă. Laboratorul de fake news care a lovit Slovacia: Cum se uită istoria și se rescrie prezentul
Rusia forțează prăbușirea frontului din Donețk: O străpungere de 15 km amenință să sugrume apărarea ucraineană înainte de summitul Trump-Putin
Imagine cu caracter ilustrativ (generată de AI). Photo source: FreePik
EXCLUSIV
Orizontul negru al Ucrainei: Un dictat de la Trump și Putin?
Trump și-a setat așteptările de la întâlnirea pe care o va avea cu Putin în Alaska
Merz vrea o videconferință în care să se consulte cu Trump, Zelenski și alți lideri europeni, înainte de summitul Trump - Putin din Alaska
De ce a zburat un F-16 cu schema de camuflaj a unui Su-57 rusesc. F-ul are în „palmares” și doborârea unui MiG-23
Una caldă și una rece. Rheinmetall are probleme cu producția de muniție de 155 mm la fabrica pe care a promis-o în Ucraina
Polonia vrea să extindă „București 9”
O singură ambarcaţiune a Pazei de Coastă Filipineze a umilit Marina Chineză (FOTO/VIDEO): Două nave, dintre care un distrugător, s-au ciocnit extrem puternic
JD Vance spune că SUA doresc să „programeze” o întâlnire în trei: Trump, Putin și Zelenski
Portavionul Amiral Kuznțov nu „moare” singur. Ciudatul caz al unei nave ruse aflată în același șantier și care trebuia să devină fregată cu arme de ultimă generație
Photo source: Генеральний штаб ЗСУ / General Staff of the Armed Forces of Ukraine
EXCLUSIV
Pacea cinică impusă Ucrainei: Sunt ucrainenii obosiți de război şi pregătiți pentru încheierea conflictului cu orice preț?
Senator american din aripa dură anti-Putin: Rusia și Ucraina ar trebui, probabil, să facă schimb de teritorii pentru a ajunge la încetarea focului
Rusia utilizează acum un „mini Storm Shadow”: O nouă rachetă de croazieră, similară conceptual cu modelul ucrainean „Peklo”
Distruse de drone ieftine? Cum salvează un blindaj vechi sovietic tancurile M1A1 Abrams de miliarde de dolari
Foto: militar ucrainean, operând sistemul Avenger / Генеральний штаб ЗСУ / General Staff of the Armed Forces of Ukraine
EXCLUSIV
Soarta Ucrainei, decisă la Alaska peste capul Kievului. Planul lui Trump: Pace cu teritorii cedate și o notă de plată pentru Europa
Mark Rutte, secretarul general al NATO, despre controlul Rusiei asupra teritoriului ucrainean și viitoarele negocieri de pace
Armata SUA lansează competiția pentru lasere de luptă, dar încrederea militarilor și mentenanța pe front rămân principalele provocări
Sursă foto: U.S. Department of Defense (DoD) Facebook
EXCLUSIV
Războaiele Americii și adevărata natură a adversarului ei
Și dacă F-55 deja „există”? SUA visează la un F-35 cu două motoare, dar soluția e în curtea lor: Avioanele F-22 Raptor transformate în generația a 6-a
Escadrila 48 Vânătoare a României. Foto: Forțele Aeriene Române
EXCLUSIV
România nu intră în război 2.0. Rusia trece de Armata română și „cucerește România în 3 ore”, exact cum a cucerit Ucraina în trei zile
JD Vance: Americanii au terminat cu finanţarea afacerii de război Ucraina. Dacă europenii doresc să cumpere arme americane, suntem de acord
Ce va face Polonia cu bătrânele tancuri T-72 pe care le retrage? Și care e soarta T-72 ale României, retrase de mult din Armată
Iranul amenință că va bloca coridorul dorit de SUA în Caucaz după înțelegerea dintre Armenia şi Azerbaidjan
Pace, dar cu ce garanții? Ucraina susține total poziția Europei înainte de summitul dintre SUA și Rusia privind războiul din Ucraina
Ordinul Lenin pentru fiul unui oficial al CIA, care a luptat pentru ruși și a murit în Ucraina. Gest de curtoazie diplomatică sau o tactică calculată a Rusiei?
Europa cere SUA ca orice discuție despre Ucraina să aibă loc cu ucrainenii la masă și vrea presiuni mai mari pe Rusia
Dronă rusă Geran 2 (Shahed)
EXCLUSIV
Experiment militar misterios al Rusiei: În premieră linia întâi ucraineană de pe frontul larg a fost lovită cu drone Shahed
Rușii intenționează blocarea sau capturarea simultană a patru grupuri de orașe din zona de război. Acțiunile pregătitoare au început în urmă cu doi ani
O nouă inovație a Ucrainei: Cum au ajuns avioanele agricole Z-137, integrate cu rachete aer-aer R-37 (Video). „Ajutor” pentru F-16 ca vânător de drone?
Decăderea aviației civile ruse după invadarea Ucrainei: Airbus A320neo și A321neo se canibalizează pentru piese în timp ce un aliat încearcă să facă trafic cu avioane din Africa
Rușii vor să impulsioneze acțiunile militare din regiunile Sumî și Harkov: La conducerea Grupării de trupe “Nord” a fost adus un nou comandant
pixel