Poți descărca aplicația:
Get it on App Store Get it on Google Play
Crude oil markets heading for bull markets, as geopolitical and fundamentals are fractured
Strategica
Data publicării:
Partenerul nostru Cyril Widdershoven (VEROCY) ne prezintă o analiză extrem de bine argumentată despre piața petrolului în condițiile unei complicate situații geopolitice pe plan internațional, amintind de amenințarea unui război comercial între China și Statele Unite, jocurile din lumea arabă, dar și implicarea Rusiei.
EXCLUSIV

Even that oil prices slightly lost part of their historical price rally the last 9 days, a real bull is currently building up. First signs of a possible Q1 price rally continuation is clear, but most analysis has been only looking at emotions. The threat of a China-US trade war has been taking its toll of crude oil prices the last months, bringing down price levels to the lowest levels in 2018. The first days of January 2019 showed however the re-emergence of hope for a deal between Washington and Beijing, removing fears of a global recession. At the same time, the still low impact of US sanctions on Iran, the fractured internal and global policies of Washington, and fears of slowing demand while storage levels kept going higher, also pushed prices down. All the so-called negative factors however were and still are based on emotions, not supported by real facts on the ground, and an overwhelming flocking behind the idea that US shale oil will push OPEC out of business. The continuation of US shale production increases, combined with US oil storage reports of the EIA and API stating volumes growth for weeks, also almost pushed OPEC, the global oil cartel, over the brink. At least, media and financial analysts were spreading this particular view with vigor. The successful OPEC – Russia meeting in December 2018 in Vienna, Austria, where both parties agreed to a production cut of 1.4 million bpd was seen as one of the last battle cries of the cartel, while a growing amount was doubting the success of the new agreement. Oil prices reacted by sustained losses, threatening a new oil price crash.

Reality however showed already since months a new scenario, in which fundamentals and geopolitical issues were combined to create a bull-market in 2019. Without even doubting the ongoing production increases in US shale oil, the market is heading for supply shortages. The latter seems to be a discrepancy if supply is going to slightly higher than demand, but George Orwell’s theory of Animal Farm, stating “All animals are equal, but some are more equal than others” can be applied here too. All oil is seen as being seen in general as equal, so prolonged or sudden production crisises in one region or country can be mitigated by other producers. Increased US shale oil production would be able to counter falling supplies of Iranian or Venezuelan oil for sure, the majority of media and analysts is reporting. Reality is totally different, all crudes are equal (in the eyes of the media), but some are more equal than others. Quality of crudes are different, removing some crudes from being able to substitute others. US shale oil is at present the main volume growth, even in 2019, but its quality only makes it a suitable source for gasoline and only a small list of other products. Iranian and Venezuelan crudes however are more able to provide almost all products needed, with a wide range of refineries globally able to use them as feedstock. Without finding new non-shale oil producers or additional production increases by OPEC or non-OPEC parties a growing disparity will occur in the market. Total volumes available (OPEC, non-OPEC and US shale) are not representing the amount available to produce what consumers worldwide need. US shale oil already is heading for a major crunchdown, as growing shale oil production doesn’t lead to growing demand internationally. A picture of increased US storage volumes is very possible, as US shale oil will need to stored, while global demand for fuels and products is not able to be met by OPEC and Russia.

Keeping the above in mind, the Russia-OPEC production cut agreement already is put in place, several 100s of thousands of barrels have been taken out of the market. More cuts already are internally discussed inside of OPEC, Riyadh, Moscow and other players. Saudi Arabia also has reduced its crude oil exports to the US, addressing a new approach towards Washington. US president Trump’s tweets to lower oil prices is not met by action anymore. One of the reactions of OPEC’s UAE Minister of Energy Al Mazrouei stated is “we decide our own goals, strategies and volumes….we look at the market, not at presidents”. If OPEC will keep to a full compliance scenario for its production cuts, shortages will be hitting the market asap. Analysts, such as Anas AlHajri, however already warned that OPEC doesn’t have to keep to its targeted 100% compliance the coming months as the call on OPEC crude will increase substantially. If no action is taken, prices will hike even before the summer, some expect. By loosening its own production cut strategy, OPEC and Russia will be able to partly stabilize the market and keep prices at reasonable levels.

Another major issue not yet looked upon at all by analysts is that there are several Black Swan scenarios could be popping up in 2019. The ongoing fracturing of the current international and geopolitical system, which was based on cooperation, international trade and risk mitigation, as provided by the UN, NATO or the US on a global level, has been changed. Some will argue this is due to the “Trumping” of the international system, but this is too easy and not reality. Trump’s current impact is a result of the fracturing of the international socio-economic system, which was guaranteed by the only global power, the USA, able to financially and militarily to control or subdue conflicts and risks worldwide and especially in the MENA region. Since the Obama era the system has been largely undermined, opening up a Pandorra’s Box in which new global power players could (re-) start their power projections worldwide. The re-emergence of a Russian pivotal role in the MENA region, the start of pro-active military power projection strategy of China and the rearrangement of alliances in the Middle East and North Africa (Saudi-UAE-Egypt vs Turkey-Iran-Qatar), shows one potential crisis scenario for 2019 with a direct major impact on oil production, investments and prices.

At the same time, internal instability in Iran, Iraq and Syria continues, while Saudi Arabia still faces some political infighting risks in its Royal Family. A potential power struggle in case of King Salman’s death or illness is still on the table, if Saudi’s Crown Prince Mohammed bin Salman’s powers are undermined. A Saudi Royal power conflict would not only destabilize Saudi Arabia, but also OPEC. Externally it also could have repercussions for Jordan, Bahrain, the UAE and even Egypt.  During Gulf Intelligence’s UAE Energy Forum 2019 analysts and regional experts (such as the writer) have been discussing geopolitical issues and the fracturing of the geopolitical regional and global order and its potential fallout. Scenarios with very large Black Swan scenarios have been discussed, necessitating in-depth research and foresighting. Optimism about 2019 could be shattered very soon if one of these scenarios would occur.

The oil market and its main players is most probably entering uncharted waters. New geopolitical alliances are being build, partly based on direct energy -related interests. If the Russia-OPEC cooperation becomes institutionalized, a new kid is on the block. A much stronger oil cartel is ready to take charge, this time able to hide behind the market fundamentals. Production cuts or increases can again be linked to market fundamentals, not threatened by US shale oil expansion. Regional issues could however still threaten the cohesion currently shown. Oil prices, taking out the temporary profit taking moves by hedge and investment funds, will be hitting higher levels, potentially again reaching the US$80 per barrel marks very soon. After that line is breached, OPEC’s version of Star Trek Kirk’s  “To Boldy Go Where No-one Has Ever Go” could become reality too, not fiction.

 


Fii primul care află cele mai importante știri din domeniu cu aplicația DefenseRomania. Downloadează aplicația DefenseRomania de pe telefonul tău Android (Magazin Play) sau iOS (App Store) și ești la un click distanță de noi în permanență

Get it on App Store
Get it on Google Play

Google News icon  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DefenseRomania și pe Google News

Să fie propagandă, dar să ştim şi noi: Rusia susține că are acum o apărare antirachetă îmbunătățită împotriva atacurilor ucrainene cu ATACMS şi Storm Shadow
Ucraina insistă că nu va accepta aderarea la U.E ca înlocuitor al NATO: Sunt respinse orice „alternative” propuse
Iranul lucrează pentru a accelera dezvoltarea unei arme nucleare
Kellogg, mediatorul lui Trump, îi taie lui Zelenski orice urmă de speranţă: Ucraina „nu-și va recăpăta arsenalul de arme nucleare''
Ținta este Flota rusă din Marea Neagră. Câte avioane Mirage au fost transferate în Ucraina şi ce misiuni vor îndeplini acestea?
Armata SUA desfășoară sute de militari în Arctica pentru a-și consolida interesele strategice
Sursă foto: US Army Facebook / Harta: Iranian Diplomacy Irdiplomacy.ir
EXCLUSIV
La ce masă și cu cine se așează România în noua ordine mondială care se naște: Un nou Război Rece? | Ioana Bercean, la Obiectiv EuroAtlantic
Bilanț sumbru al Rusiei în Kurskul ocupat de ucraineni: Pentru prima dată în 80 de ani rușii pierd mii de soldați și sute de tancuri, adânc în teritoriul rus
Zelenski: Dacă SUA nu este pregătită să ne accepte în NATO, să ne dea arme nucleare
De ce nu ne putem încrede în intențiile politice ale Rusiei după un acord de încetare a focului în Ucraina? Gitanas Nauseda: Ruşii vor folosi această pauză pentru a-și consolida forţa militară
Turcia intenționează să stabilească două baze militare în Siria și să desfășoare avioane de luptă F-16
Arctica înghețată devine următul „punct fierbinte”? Aliații, nevoiți să se adapteze războiului dronelor în Arctica pentru a „recupera” avansul Rusiei
Cu piloții în prima linie luptând în tranșee? Frontul din Ucraina se clatină, dar ucrainenii încă rezistă valurilor de atacuri ruse
Armata SUA va achiziționa aproximativ 700 de obuze M109A7 până în 2050, ca parte a efortului major de modernizare a artileriei
EXCLUSIV
De ce au „scos” rușii România de la împărțirea Ucrainei? Ciochinaru: E teza că suntem „pedepsiți”, dar îngrijorarea mare e că „deja cu România s-a vorbit”
Sursă foto: Forțele Aeriene Române - ROAF
EXCLUSIV
Cum ar trebui să reacționeze România dacă SUA retrag brigada Stryker de la Kogălniceanu? „Un singur soldat american e azi mai important decât miile de soldați europeni”
Armata rusă
EXCLUSIV
Cum ar putea arăta viitoarea strategie a Occidentului în raport cu Rusia: Aceasta trebui descurajată militar pentru încă 40 de ani, iar Ucraina trebuie consolidată
Forțele Aeriene ale SUA desfășoară avioane F-16 în Groenlanda în cadrul unui exercițiu de pregătire pentru zona arctică: Interesul lui Trump de a cumpăra Groenlanda „nu este o glumă”
Rusia se înarmează după denunțarea Tratatului INF: Producție de serie pentru noile rachete Iskander, în versiune cu rază de acțiune de 1.000 km
Profesorul Ștefan Ciochinaru analizează la DefenseRomania harta revizionistă propusă de Rusia pentru împărțirea Ucrainei, o Cutie a Pandorei foarte periculoasă și utilizată pentru a destabiliza Europa
EXCLUSIV
Rusia deschide Cutia Pandorei în cel mai periculos moment pentru Europa după 1945: Împărțirea Ucrainei | Prof. Ștefan Ciochinaru vine la Obiectiv EuroAtlantic
România, Ambasadă Punct de Contact NATO la Tokyo. România și Japonia au discutat pași concreți pentru a duce Parteneriatul Strategic la următorul nivel
Ucraina folosește o ,,armată fantomă'' de tancuri Leopard pentru a păcăli forţele ruse (Foto): Utilizarea de false echipamente militare a avut un impact psihologic major
Serviciul britanic de informații al Apărării a analizat atacurile ucrainenilor asupra depozitului de petrol rusesc de la baza aeriană Engels
Ordinele lui Trump au derutat inclusiv Pentagonul. Departamentul va întrerupe temporar asistența financiară străină, Ucraina putând fi principala victimă
Forțele speciale ale Ucrainei le-au oferit rușilor o noapte dificilă. Ținte militare cruciale lovite, precum și sistemul de conducte din Marea Baltică
Aproximativ 90 de rachete Patriot au fost trimise din Israel în Ucraina, cu implicarea Statelor Unite
Așa arată orașul Marinka din Ucraina, „eliberat” de ruși după ce a fost literalmente ras de pe fața pământului. Multe altele sunt în aceeași situație. Photo: Presidential Office of Ukraine
EXCLUSIV
Așa arată „eliberarea rusă”: Cucerirea a moloz și dărâmături. Hossu: Umanitatea nu a fost pregătită pentru raderea de pe fața pământului a unor orașe întregi
Războiul de iarnă și conceptul unic "Sisu", esențial în cultura militară finlandeză (Video): Armata Finlandei se antrenează să îndure condiții extreme
Armata SUA a primit undă verde să dezvolte un sistem de tip Iron Dome: Trebuie să începem imediat construirea unui scut modern de apărare antirachetă
Forțele ruse schimbă tactică în apropiere de oraşul ucrainean Pokrovsk, încercând încercuirea în loc de asaltul direct: Forțele ucrainene observă trupele rusești folosind tactici aliniate la doctrina

Ştiri Recomandate

Hamas a eliberat 6 ostatici. Unul din ei e cetățean român și a fost răpit dramatic în timpul cumplitelor masacre asupra Israelului
”Acesta este de-a dreptul terorism”. După ce Ucraina nu a mai prelungit contractul cu Gazprom, rachetele și dronele rusești au paralizat infrastructura de gaze a țării
Ucraina a prezentat în premieră racheta de croazieră care costă cât o mașină second hand cumpărată de români de la o „bătrânică din Germania”
Hurezeanu a discutat cu americanii: SUA nu doar că nu se vor retrage din România, dar își vor mări prezența militară în bazele noastre
Câte bombe de mare precizie GBU-39 cumpără România pentru avioanele F-16. „Sunt suficiente pentru doar câteva zile de război. Probabil e o primă etapă”
Trump a schimbat șeful Statului Major al SUA. Noul șef al Armatei americane e generalul Caine, pilot de avioane de luptă
Keith Kellogg a jucat rolul polițistului bun la Kiev: “Președintele Zelenski este un lider combativ și curajos al unei țări care este în război cu Rusia”
Compania Saab continuă să analizeze posibilitatea furnizării de avioane Gripen către Ucraina - mai întâi second-hand, apoi noi
Dacă SUA nu mai ajută Ucraina, Europa va avea nevoie de până la 350 de miliarde de dolari, iar 30 000 de militari nu sunt suficienți
Un NATO tot îngrijorat a organizat exerciții de luptă pe scară largă în România, pe măsură ce poziția SUA față de Europa se schimbă sub Trump
Forțele Aeriene ale SUA nu renunţă prea uşor la F-22 Raptor: Compania Pratt & Whitney începe modernizarea tuturor motoarelor avioanelor de generaţia a V-a
”Nu schimbăm cursul”. Rubio i-a sunat pe politicieni europeni pentru a calma tensiunile
Negocieri peste capul europenilor. Reuters dezvăluie că oamenii lui Putin și ai lui Trump s-au întâlnit în secret în Elveția în ultimele câteva luni
Avione de luptă de tip F-16 Fighting Falcon ale Forțelor Aeriene Române. Photo source: Baza 86 Aeriană Borcea
EXCLUSIV
Unde vor fi modernizate la noua configurație M6.6, avioanele F-16 ale României? Vestea bună vine de la Bacău, unde discuțiile avansează
Europenii stau la masa copiilor. Șeful Rheinmetall explică de ce liderii europeni au fost lăsați pe dinafară
EXCLUSIV
România și sferele de influență. O lume multipolară: Cum vor juca SUA, Rusia, Europa sau China? Valentin Naumescu, la Obiectiv EuroAtlantic
Microsoft, susținută de DARPA, anunță un microprocesor cuantic revoluționar. ”Majorana 1” folosește o nouă stare a materiei
”Nu sunt exerciții, sunt testări”. China exersează manevre ce includ aterizări în apropierea Taiwanului, avertizează amiralul american
Administraţia Trump duce presiunile asupra ucrainenilor la următorul nivel? Statele Unite ar fi întrerupt vânzările de arme către Ucraina
Consilierul pentru securitate națională al SUA se declară „dezamăgit” de comunicarea echipei Trump cu Ucraina și apără o diplomație de tip ,,shuttle''
Prima imagine care confirmată utilizarea unui avion F-16AM ucrainean într-o misiune de luptă împotriva forţelor ruse (Foto)
Rachete din ce în ce mai puține: Zelenski avertizează asupra lipsei de Patriot în contextul discuțiilor privind securitatea şi cere aprobare pentru producţia acestora
Rachetele și dronele rusești au lovit infrastructura de gaze a Ucrainei: “Acesta este de-a dreptul terorism”, acuză ministrul ucrainean al energiei
Noul președinte al comitetului militar NATO: Trebuie să ne pregătim de un conflict cu Rusia; Ucraina nu va fi ultima țintă a lui Putin
Propunerea europenilor pentru a calma administraţia Trump: 30 000 de militari din state europene în Ucraina pentru a asigura încetarea focului
Ucraina anunță că nu se va preda și nu va ceda presiunilor. Ucraina va lupta până la final pentru dreptul la propria existență
Cine leagă de mâini piloții români de F-16 care vor să apere România. Dar mesajul transmis Rusiei este că „pe aici nu se trece”
Su-27 ucrainene, în noua schemă de camuflaj în stil F-15 american. De ce au schimbat ucrainenii culorile și schema de camuflaj pe Su-27
Autoritățile europene pentru concurență investighează achiziția companiei americane Collins Aerospace de către francezii de la Safran
Putin se declară surprins de atitudinea lui Trump față de Europa și îi face un compliment: ”Îi tratează destul de inteligent”
Cristian Diaconescu susține că declarația sa a fost scoasă din context: Rusia a cerut revenirea României în sfera de influenț rusă în 2022, nu în 2025
pixel