Poți descărca aplicația:
Get it on App Store Get it on Google Play
Crude oil markets heading for bull markets, as geopolitical and fundamentals are fractured
Strategica
Data publicării:
Partenerul nostru Cyril Widdershoven (VEROCY) ne prezintă o analiză extrem de bine argumentată despre piața petrolului în condițiile unei complicate situații geopolitice pe plan internațional, amintind de amenințarea unui război comercial între China și Statele Unite, jocurile din lumea arabă, dar și implicarea Rusiei.
EXCLUSIV

Even that oil prices slightly lost part of their historical price rally the last 9 days, a real bull is currently building up. First signs of a possible Q1 price rally continuation is clear, but most analysis has been only looking at emotions. The threat of a China-US trade war has been taking its toll of crude oil prices the last months, bringing down price levels to the lowest levels in 2018. The first days of January 2019 showed however the re-emergence of hope for a deal between Washington and Beijing, removing fears of a global recession. At the same time, the still low impact of US sanctions on Iran, the fractured internal and global policies of Washington, and fears of slowing demand while storage levels kept going higher, also pushed prices down. All the so-called negative factors however were and still are based on emotions, not supported by real facts on the ground, and an overwhelming flocking behind the idea that US shale oil will push OPEC out of business. The continuation of US shale production increases, combined with US oil storage reports of the EIA and API stating volumes growth for weeks, also almost pushed OPEC, the global oil cartel, over the brink. At least, media and financial analysts were spreading this particular view with vigor. The successful OPEC – Russia meeting in December 2018 in Vienna, Austria, where both parties agreed to a production cut of 1.4 million bpd was seen as one of the last battle cries of the cartel, while a growing amount was doubting the success of the new agreement. Oil prices reacted by sustained losses, threatening a new oil price crash.

Reality however showed already since months a new scenario, in which fundamentals and geopolitical issues were combined to create a bull-market in 2019. Without even doubting the ongoing production increases in US shale oil, the market is heading for supply shortages. The latter seems to be a discrepancy if supply is going to slightly higher than demand, but George Orwell’s theory of Animal Farm, stating “All animals are equal, but some are more equal than others” can be applied here too. All oil is seen as being seen in general as equal, so prolonged or sudden production crisises in one region or country can be mitigated by other producers. Increased US shale oil production would be able to counter falling supplies of Iranian or Venezuelan oil for sure, the majority of media and analysts is reporting. Reality is totally different, all crudes are equal (in the eyes of the media), but some are more equal than others. Quality of crudes are different, removing some crudes from being able to substitute others. US shale oil is at present the main volume growth, even in 2019, but its quality only makes it a suitable source for gasoline and only a small list of other products. Iranian and Venezuelan crudes however are more able to provide almost all products needed, with a wide range of refineries globally able to use them as feedstock. Without finding new non-shale oil producers or additional production increases by OPEC or non-OPEC parties a growing disparity will occur in the market. Total volumes available (OPEC, non-OPEC and US shale) are not representing the amount available to produce what consumers worldwide need. US shale oil already is heading for a major crunchdown, as growing shale oil production doesn’t lead to growing demand internationally. A picture of increased US storage volumes is very possible, as US shale oil will need to stored, while global demand for fuels and products is not able to be met by OPEC and Russia.

Keeping the above in mind, the Russia-OPEC production cut agreement already is put in place, several 100s of thousands of barrels have been taken out of the market. More cuts already are internally discussed inside of OPEC, Riyadh, Moscow and other players. Saudi Arabia also has reduced its crude oil exports to the US, addressing a new approach towards Washington. US president Trump’s tweets to lower oil prices is not met by action anymore. One of the reactions of OPEC’s UAE Minister of Energy Al Mazrouei stated is “we decide our own goals, strategies and volumes….we look at the market, not at presidents”. If OPEC will keep to a full compliance scenario for its production cuts, shortages will be hitting the market asap. Analysts, such as Anas AlHajri, however already warned that OPEC doesn’t have to keep to its targeted 100% compliance the coming months as the call on OPEC crude will increase substantially. If no action is taken, prices will hike even before the summer, some expect. By loosening its own production cut strategy, OPEC and Russia will be able to partly stabilize the market and keep prices at reasonable levels.

Another major issue not yet looked upon at all by analysts is that there are several Black Swan scenarios could be popping up in 2019. The ongoing fracturing of the current international and geopolitical system, which was based on cooperation, international trade and risk mitigation, as provided by the UN, NATO or the US on a global level, has been changed. Some will argue this is due to the “Trumping” of the international system, but this is too easy and not reality. Trump’s current impact is a result of the fracturing of the international socio-economic system, which was guaranteed by the only global power, the USA, able to financially and militarily to control or subdue conflicts and risks worldwide and especially in the MENA region. Since the Obama era the system has been largely undermined, opening up a Pandorra’s Box in which new global power players could (re-) start their power projections worldwide. The re-emergence of a Russian pivotal role in the MENA region, the start of pro-active military power projection strategy of China and the rearrangement of alliances in the Middle East and North Africa (Saudi-UAE-Egypt vs Turkey-Iran-Qatar), shows one potential crisis scenario for 2019 with a direct major impact on oil production, investments and prices.

At the same time, internal instability in Iran, Iraq and Syria continues, while Saudi Arabia still faces some political infighting risks in its Royal Family. A potential power struggle in case of King Salman’s death or illness is still on the table, if Saudi’s Crown Prince Mohammed bin Salman’s powers are undermined. A Saudi Royal power conflict would not only destabilize Saudi Arabia, but also OPEC. Externally it also could have repercussions for Jordan, Bahrain, the UAE and even Egypt.  During Gulf Intelligence’s UAE Energy Forum 2019 analysts and regional experts (such as the writer) have been discussing geopolitical issues and the fracturing of the geopolitical regional and global order and its potential fallout. Scenarios with very large Black Swan scenarios have been discussed, necessitating in-depth research and foresighting. Optimism about 2019 could be shattered very soon if one of these scenarios would occur.

The oil market and its main players is most probably entering uncharted waters. New geopolitical alliances are being build, partly based on direct energy -related interests. If the Russia-OPEC cooperation becomes institutionalized, a new kid is on the block. A much stronger oil cartel is ready to take charge, this time able to hide behind the market fundamentals. Production cuts or increases can again be linked to market fundamentals, not threatened by US shale oil expansion. Regional issues could however still threaten the cohesion currently shown. Oil prices, taking out the temporary profit taking moves by hedge and investment funds, will be hitting higher levels, potentially again reaching the US$80 per barrel marks very soon. After that line is breached, OPEC’s version of Star Trek Kirk’s  “To Boldy Go Where No-one Has Ever Go” could become reality too, not fiction.

 


Fii primul care află cele mai importante știri din domeniu cu aplicația DefenseRomania. Downloadează aplicația DefenseRomania de pe telefonul tău Android (Magazin Play) sau iOS (App Store) și ești la un click distanță de noi în permanență

Get it on App Store
Get it on Google Play

Google News icon  Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmăriți DefenseRomania și pe Google News

Din România și Polonia, direct în Danemarca: Escaladarea agresiunii ruse. De ce „războiul hibrid” rusesc vizează infrastructura critică a NATO
Rusia vrea să fie pregătită până în 2030 pentru a se confrunta militar cu NATO – ministrul apărării al Regatului Țărilor de Jos
NATO, la răscrucea unei decizii: Să doboare sau nu avioane ruseşti? Alianţa este îndemnata să treacă la acţiune
Angela Grămadă
EXCLUSIV
R. Moldova joacă „finala”: Europa sau Rusia și ce se întâmplă dacă Moldova „cade” duminică | Angela Grămadă, la Obiectiv EuroAtlantic
Rusia intensifică războiul hibrid în Europa: Mesajul Ucrainei către NATO – "Suntem sub amenințare directă, cooperați!"
Războiul dronelor la Marea Neagră: Ucrainenii au efectuat un atac strategic cu drone navale, menit să paralizeze infrastructura logistică a Rusiei (FOTO/VIDEO)
Analiză critică a generalului Valeri Zalujnîi: De ce a fost prea mare costul ofensivei militare din Kursk pentru Forțelor Armate Ucrainene?
Șeful diplomației americane avertizează Rusia să încheie războiul cât mai rapid – „vor fi costuri dacă se continuă agresiunea”
Ucraina lovește Rusia în „inima” militară: Imagini care confirmă distrugerea mai multor elemente ale sistemului Iskander (FOTO)
Marco Rubio clarifică poziția NATO: Interceptare, nu doborâre, pentru avioanele rusești care ne încalcă spațiul aerian
F-35 cu arme nucleare în Flancul Estic? Estonia revine cu oferta de a găzdui avioane cu capacitate nucleară
România și Ucraina încep să se coordoneze privind doborârea în comun a dronelor rusești de la graniță
Forțele pentru Operaţii Speciale ale Ucrainei au lovit un sistem rusesc S-400, o nouă lovitură strategică în adâncimea teritoriului inamic
Escaladare a tensiunilor în Caraibe: Venezuela își etalează arsenalul militar rusesc, avioane Su-30MK2 echipate cu rachete supersonice, pentru a contracara prezența navală a SUA
„Ați fost avertizați” și „nu veniți să vă plângeți”: Cum a inspirat Radoslaw Sikorski NATO prin discursul său ferm și neechivoc împotriva Rusiei la ONU
Rusia și-a exprimat disponibilitatea de a prelungi cu un an Tratatul START; La schimb, Putin cere SUA ”să nu ia măsuri care ar putea perturba echilibrul existent”
Germania formează două noi brigăzi de recunoaștere: Tancurile grele Leopard 2 revin în prim-plan
Stocuri uriașe de drone și muniții rusești distruse pe front de trupele ucrainene
"Iron Defender-25": Proiectăm suficientă descurajare într-un singur exerciţiu militar? Analiză despre pregătirea trupelor NATO în fața războiul hibrid rusesc
Atac fără precedent în Crimeea (FOTO/VIDEO): Unitățile de forţe pentru operaţii speciale ucrainene au distrus pentru prima dată aeronave rusești Be-12 Chayka
Provocările lui Vladimir Putin la adresa noastă: De la un „accident” la o strategie deliberată de intimidare a NATO
De la ChatGPT și TikTok la finanțare din Moscova. Mașinăria secretă a propagandei ruseşti care vrea să manipuleze alegerile din Republica Moldova
F-16 Fighting Falcon aflate în dotarea Forțelor Aeriene Române. Foto: Ministerul Apărării Naționale
EXCLUSIV
Securitatea României depinde mai mult de responsabilitatea fiecăruia dintre noi, decât de F-16 sau Abrams. Acum, "ce-o fi, o fi" a devenit un risc național
Primarul orașului ucrainean Mîkolaiv: Nu subestimați „previzibilitatea prostiei”. Credeți că Rusia nu va avea curaj să atace NATO, dar o poate face tocmai pentru că sunt suficient de stupizi să o facă
Serbia vrea să fie puterea militară din regiune: Demonstrație cu tancuri rusești, avioane Rafale și lasatoare PULS capabile să lovească orice capitală din Balcani
Moment istoric în Europa: Japonia a dislocat aici în premieră avioane F-15 care au zburat alături de Eurofighter Typhoon (FOTO)
Două direcții cruciale: România construiește o fabrică de drone și începe exploatarea grafenului. Resursă care le lipsește multora și e esențială în conflictele viitorului
Rușii sunt îndemnați să îndure pentru că „bugetul militar” va continua încă 5-8 ani
Rolul de stat proxy al Belarusului este în creștere și capătă noi valențe. Minskul a informat în timp real Polonia că era ținta dronelor ruse
Analiză OSINT: Cum a construit Rusia un nou complex de lansare a dronelor lângă Ucraina și de ce e un indiciu că războiul dronelor intră într-o nouă etapă

Ştiri Recomandate

Rusia introduce conceptul de „mobilizare pe timp de pace”. Noua lege permite chiar trimiterea rezerviștilor în misiuni în străinătate
Obiectivul de apărare al UE, deja perimat: Din păcate, Europa nu poate opri dronele rusești, iar Rusia se înarmează de patru ori mai repede decât o facem noi
Criza militarilor: Rusia trece la recrutări anuale și forțează rezerviștii. Kievul oferă a doua șansă dezertorilor
Ascensiunea industriei ungare de apărare: Investiția companiei Rheinmetall transformă ţara vecină în lider regional în producția de vehicule militare
Exercițiul nuclear NATO Steadfast Noon 2025: Peste 70 de aeronave și 14 state participă la o demonstraţie de forţă în Marea Nordului
Rusia forțează o "mobilizarea mascată": Regimul Putin își extinde autoritatea de a trimite rezerviști la război, fără a declara oficial stare de război
Ajutorul militar acordat Ucrainei a scăzut dramatic în ultimele luni. După SUA, se pare că și Europa ia piciorul de pe accelerație
Black Hawk care se pilotează singur. Legendarul elicopter, transformat în dronă ”U-Hawk”, în doar 10 luni
Finlanda își consolidează industria de apărare: O uzină strategică pentru motoarele avioanelor F-35, inaugurată la Nokia
SUA ar putea transfera până la 50 de rachete Tomahawk către Ucraina. E suficient?
Cum au ajuns americanii la concluzia că e o idee proastă ca „România să cumpere 216 tancuri Abrams”. Deși nu știe nimeni încă ce tancuri cumpărăm
„Omuleții verzi” ai lui Putin, aduși la frontiera baltică. Încă o tactică hibridă a Kremlinului
Alexandru Munteanu, propus pentru funcţia de prim-ministru al Republicii Moldova
Marea Britanie raportează o creștere de 50% a incidentelor cibernetice grave și cere companiilor să stocheze fizic planuri de reacție la atacuri cibernetice
”Discutăm măsuri pe care vreau să le propun preşedintelui”. Trump și și Zelenski se vor întâlni săptămâna aceasta
Lovite 42% din rafinăriile ruse: Serviciile americane de informaţii au ajutat Ucraina să efectueze atacuri cu succes. Măsurile disperate ale Moscovei pentru piața de combustibil
Se deblochează Tomahawk? Zelenski a anunțat că va avea o vizită în SUA unde se va vedea cu Trump în aceste zile
„În căutarea celui mai apropiat mecanic”: Submarinul rusesc avariat „Novorossiysk” devine motiv de ironie la vârful NATO
Costul războiului se inversează pentru Rusia: Ucraina primește sistemul de apărare antiaeriană Skyranger 35, finanțat din activele rusești înghețate
Președintele turc Recep Tayyip Erdogan. Photo source: Presidency of the Republic of Türkiye
EXCLUSIV
Președintele turc Recep Tayyip Erdogan vine în România
Zelenski spune ce zone din Rusia vor fi vizate de atacurile cu rachete Tomahawk
„Castorul Curajos”: Exercițiul NATO care supune tancurile Leopard 2 la cel mai greu test. Miza – „coloana vertebrală” a apărării pe Flancul Estic
Triumful neconvențional: Cum a devenit Donald Trump „președintele păcii” și miza următoarei faze a acordului Israel-Hamas
Armata României nu vrea elicoptere H215M, considerate prea vechi, deși francezii le-ar produce în țară. Iar pentru H225M francezii nu vor să ofere licență
Ascensiunea Coreei de Sud: De ce vrea compania Hanwha să fabrice artilerie K9A2 și obuze direct în SUA, luând fața giganților locali
Strategia sinucigașă a Germaniei lui Merkel: Antrenament modern pentru trupele ruse, promisiuni de echipamente militare și acces la documente clasificate
Lovitură în inima logisticii ruse din Crimeea. Dronele Ucrainei „au aprins” rezervorul care alimentează mașinăria de război a Armatei ruse din sudul Ucrainei
Rusia vrea să „spargă” zidul spre Europa cu T-90: Producția de tancuri, cu motoarele turate la maximum. 2036, anul zero?
Toți ostaticii israelieni au fost eliberați din Fâșia Gaza. „Acordul Trump” pentru pace va fi concretizat la summitul din Egipt
Danemarca, acord pentru încă 16 avioane F-35. Flota daneză va cuprinde și drone de luptă colaborative
Rusia anunță că dezvoltă o „armă minune” pe care o va prezenta curând. Arme „minuni” au mai fost și tancurile T-14 sau avioanele Su-57
Submarinul rusesc Novorossiisk, a ieșit din nou la suprafață în largul coastelor Franței. Moscova neagă o posibilă avarie
pixel